会不会未来有一天所有的散户，都不去申购打新了呢？如果放在过去，这肯定是一个天方夜谭式的无稽之谈，但是现在看来，这其实是一个非常有深度的思考。我们先下一个结论：假如一个证券市场中，所有的散户都不去申购新股，而只剩下所谓的机构投资者申购新股，那么这个证券市场将会变成一潭死水，或者流动性越来越差，新增资金也越来越少，欺诈性越来越大。
过去总说我国的A股市场散户太多，而西方的成熟证券市场是以机构投资者为主的市场，那么我国应该大力培育机构投资者，散户的数量应该变少。但是很多人都错误理解了这句话，他们不是指的散户的数量，而是指散户的资金量。
也就是说，成熟国家的证券市场，有可能机构投资者的资金量合并一起，占据了证券市场资金总量的70%，但其实这些国家的散户数量，仍然占据着7成以上。只不过很多散户一方面将资金投入了机构投资者进行间接投资，另一方面自己直接买股票进行直接投资而已。
而我国的投资者，其实在一定程度上更愿意做股票的直接投资，也就是说自己直接参与证券市场。一个证券市场上的资金来源，其实就是三部分组成：上市公司的分红、机构投资者的资金参与以及散户投资者的资金参与。而我国上市公司的分红只占证券资金新增资金的很少一部分，机构投资者大部分也是面向散户投资者进行募资的，所以我国证券市场上的新增资金其实大部分都是由散户提供的。
过去证券市场上的新股申购，虽然中签率不高，但是基本上还是能够给中签者提供一定稳定盈利。新股申购也不需要太多的技术含量，就是凭运气去申购，中签之后可以挣一笔钱，也造就了一些所谓的股市神话。这是因为如此，所以才有大量的散户投资者携资金新进入证券市场，给证券市场注入活力。
在这种前提下，如果散户都不申购了，那就说明收购新股无利可图或者说遭遇的就是亏损。没有了新增资金，证券市场增发的新股从哪里募资呢？机构投资者也是需要散户支撑的，新股如果无法募集资金，那么谁还愿意去上市呢？这其实就是未来有可能出现的尴尬局面。
自从2021年9月份，新股询价机制发生改变之后，上市公司的发行市盈率越来越高，上市公司满意了，承销商满意了，但是中签的投资者不满意了。因为在新股上市之后就有可能出现破发，而且破发的概率越来越大，让新股申购变成了一件充满风险的事情。如果长此以往，谁还愿意去申购新股呢？那么最终就会出现，散户投资者放弃打新股，整个证券市场的未来越来越暗淡。
我们的新股询价机制应该做一些改变，应该给散户留一点利润，也应该防止越来越多的新股上市破发。证券市场应该变成一个价值投资的市场，而不是一上市就狠狠的割一刀韭菜的市场。
